股票分享 (1)

各位朋友大家好，今天百麗國際(1880)提出私有化建議，相信大家都知道，百麗國際是恒生指數成份股，而其佔比大約為0.45%。 如果真的成功私有化的話，那麼百麗國際便不會是上市公司，更不再會是恒生指數成份股了。

但是筆者今天想跟大家分享的不是百麗，而是另一隻最近被剔出恒生指數的公司 - 利豐有限公司(494)。利豐的最主要業務是作為外國公司跟中國廠商合作的中介，而因為近年互聯網的普及，很多外國公司已可直接透過互聯網跟中國廠商合作，以致作為中介的利豐，生意收益日漸下降，更被剔出恒生指數，當然其股價也是一樣大幅下滑。

在筆者的眼中，中介業務其實是一項很聰明的生意，因為其性質只是中介而已，不是廠商。成本不高，風險也不高，就算是生意營運方式已過時，而其最終的虧損也是可控的。因其股價已大幅下跌，以致其股息率達到7厘以上，所以筆者認為這隻股票的確值得留意，只要管理層想出新的營運方式，股價應會上升。

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衍生工具的威力

各位朋友大家好，筆者想起自己已有一段很長的時間沒有在這專欄跟大家分享文章了，為了維持這個專欄，筆者今天打算跟大家分享一篇文章，希望大家繼續支持小弟。今天筆者跟朋友談起一些熱炒的股票，它們均是不斷創出新高，就算ＰＥ已經很高，估值很貴，但是股價仍然不斷向上，原因何在？

其實這可能跟衍生工具有關，大家試想想如果一些大戶他們買了很多某隻熱炒股票的認購證，如果正股價格向上升時，他們便可獲利，所以他們會想法子令正股的股價上升。其中一個方法當然是大手買入正股，以推高正股的股價，這樣做，他們可透過認購證獲利，也能透過正股獲利。而認購證的發行商便會虧本了。

而作為認購證的發行商，為了減低虧損，唯有大量買入正股，希望能透過正股獲利，而減低發行認購證的虧損。如果是這樣的話，那麼該隻正股的股價便會不斷上升，出現了ＰＥ已經很高，估值也很貴，但是股價仍然不斷向上升的結果。

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簡單而好玩的遊戲（神槍手）

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